Спасение утопающих — дело рук АВТОВАЗа

Как стало известно, 27 октября АВТОВАЗ выкупил 100% Объединенной автомобильной группы (ОАГ). Ранее, 12 сентября 2011-го дочка Сбербанк Капитала ОАГ выиграла аукционные торги по продаже завода ИЖАВТО. Данная схема передачи завода АВТОВАЗу была согласована задолго до самого аукциона.

Авто 171228 октября, 2011

За два дня до покупки АВТОВАЗом Объединенной автомобильной группы Федеральная антимонопольная служба одобрила ходатайство автоконцерна о приобретении 100% ОАГ.

Так зачем же АВТОВАЗу понадобился ИЖАВТО? На первый взгляд, вроде бы вполне логичный ход, сделанный в целях планомерного увеличения производственных мощностей. Но на самом деле не все так просто, тут гораздо больше подводных камней, чем кажется. Для начала АВТОВАЗ планирует инвестировать в ИЖАВТО порядка 7-7,5 млрд руб. заемных средств, которые готов предоставить Сбербанк. Предполагаемый срок займа ― 7 лет, при этом осваивать привлеченные инвестиции в течение ближайших 3-4 лет.

АВТОВАЗ рассчитывает организовать выпуск Lada Granta и ряда моделей альянса Renault-Nissan на производственных мощностях ИЖАВТО. Правда, к полноценной работе завод приступит, скорее всего, не ранее 2013 года. Топ-менеджмент концерна планирует определиться с модельным рядом и мощностью завода в течение 2012 года.

При этом ранее звучали заявления о том, что иномарки будут составлять порядка 60% всего объема выпускаемой продукции. Проектные производственные мощности ИЖАВТО ― 220 тыс. автомобилей в год, а при модернизации производства возможен выход завода на сборку 360 тыс. автомобилей, следует из официального пресс-релиза АВТОВАЗа. В то же время пока что нет необходимости в столь существенном увеличении выпуска автомобилей группы АВТОВАЗ―Renault―Nissan. Однако впоследствии ИЖАВТО может стать одной из производственных площадок, которая будет задействована в целях реализации стратегии альянса Renault-Nissan. Альянс делает ставку на рост российского автомобильного рынка и уже через 5 лет хочет организовать выпуск 1 млн авто в год на мощностях тольяттинского автозавода. При этом учитываются потребности не только российского, но и мирового рынка.

Вернемся в настоящее. На ИЖАВТО висит около 13,5 млрд руб. долговых обязательств. Из этой суммы 8,2 млрд руб. завод задолжал Сбербанку. Банк решил пойти на уступки и спишет из этой суммы 2,4 млрд руб. Плюс ко всему Ростехнологии позаботятся о том, чтобы погасить 5,2 млрд руб. Оставшиеся 5,9 млрд руб. планируется вернуть за счет распродажи непрофильных активов ИЖАВТО.

Только АВТОВАЗу от этого не будет легче. В копилку общего долга автоконцерна упадет еще 7-7,5 млрд руб. По данным МСФО за 6 месяцев 2011 года общая сумма долговых обязательств АВТОВАЗа составила 91,9 млрд руб. А показатель долговой нагрузки (чистый долг/EBITDA) достиг соотношения в 3,1. Стоит отметить, что в годовом исчислении, согласно прогнозу, этот показатель снизится до 2,4.

Теперь же с учетом 7,5 млрд руб. нового займа общий долг автоконцерна достигнет 99,4 млрд руб. Тогда долговая нагрузка в годовом исчислении будет равна 2,6. То есть не так уж страшно, но на деле сумма в 99,4 млрд руб. является достаточно внушительной. Учитывая планы АВТОВАЗа по модернизации производства и усовершенствованию модельного ряда, а также напряженную макроэкономическую обстановку, на данный момент покупка ИЖАВТО подпортит кровь концерну. Посильную помощь в облегчении долговой нагрузки окажет допсоглашение о продлении сроков погашения займа, выданного концерну в 2009-м, подписанное в 1 полугодии сего года АВТОВАЗом и Ростехнологиями. Теперь срок возврата кредита переносится с 2012-го на 2019 год.

Самое печальное в этой истории то, что финансовые результаты ИЖАВТО за ноябрь-декабрь 2011-го теперь будут учтены в МСФО АВТОВАЗа по итогам года. И вполне логично, что от бывшего банкрота ожидать успехов пока что не приходится. В свою очередь, это может достаточно негативно отразиться на справедливой цене акций АВТОВАЗа.

Целевая цена по обыкновенным акциям эмитента предполагает рост котировок на 19% от текущих значений и равна 27,1 руб. Горизонт инвестирования при этом ― 4-6 мес.

investcafe.ru

АВТОВАЗ: завод ИжАВТО вошел в Группу АВТОВАЗ

27 октября 2011 состоялось закрытие сделки по приобретению АВТОВАЗом 100% долей ООО "Объединенная автомобильная группа". Стоимость сделки: 1,7 млрд рублей.

Сделка совершена в соответствии с условиями Меморандума о взаимопонимании по долгосрочному развитию и модернизации ИжАвто, подписанного в присутствии Председателя Правительства РФ Владимира ПУТИНА в декабре 2010 года генеральным директором ГК "Ростехнологии" Сергеем ЧЕМЕЗОВЫМ, Президентом АВТОВАЗа Игорем КОМАРОВЫМ и Президентом Сбербанка РФ Германом ГРЕФОМ.

Президент Удмуртии Александр ВОЛКОВ поздравил коллектив Ижевского автозавода с этим событием. "Безусловно, АВТОВАЗ является для ИжАвто самым надежным и перспективным партнером, и с этого дня начинается напряженная работа по выходу на новые рубежи", - подчеркнул он.

Весной текущего года АВТОВАЗ передал в Ижевск производство классического седана LADA 2107. Под этот проект начался массовый набор персонала и переход завода на двухсменный режим работы, а в рамках вхождения в состав Альянса уже идет подготовка к производству нового народного автомобиля АВТОВАЗа LADA Granta.

"Вхождение ОАГ в состав Группы АВТОВАЗ - это сотни новых рабочих мест и тысячи новых автомобилей. Уверен, что работая вместе, АВТОВАЗ и ИжАВТО в сотрудничестве с партнерами по Альянсу Renault - Nissan имеют прекрасные перспективы развития", - сказал Президент АВТОВАЗа Игорь КОМАРОВ.

Пресс-центр ОАО ''АВТОВАЗ''

Читайте также